[股票配资中心]地产股遭公募持续“减仓”“挤泡沫”低估状况或“暗藏”投资机会

2020-08-07 08:02:16 167 配资公司 地产股,地产,政策,板块,城市,房地产,市场,资金

红周刊 记者 | 张哲

在“房住不炒”的政策基调下,公募基金在二季度进一步降低地产股仓位。截至今年二季度,公募地产板块持仓市值占比为2.79%,环比下降0.89个百分点,持仓占比创2017年下半年以来新低。

多位投资人向《红周刊(博客,微博)》记者表示,政策因素和疫情因素导致公募基金持续减配地产股,增配消费、医药、科技等领域。有投资人指出,“地产股投资逻辑已经变了”。

不过,也有投资人表示,目前一些城市对地产市场的调控收紧,恰恰说明房价上涨、楼市热度升温的情况出现。投资方面,地产市场行业集中度上升的趋势没有改变,结合当前地产板块被严重低估的情况,项目储备丰富的优质龙头股或将迎来确定性收益。

政策收紧力度不减

公募减配地产股

2020年二季度房地产板块的基金持仓总市值为936.55亿元,环比减少5.36%。地产板块持仓市值占比2.79%,环比一季度下降0.89个百分点,持仓占比创2017下半年以来新低。2020年二季度房地产板块相对标准行业配置比例低配0.73个百分点,低配幅度相比一季度提升0.62个百分点。

从基金公司重仓持股的情况来看,Wind数据显示,二季度房地产板块的重仓股市值约为504.8亿元,较一季度环比下滑11.91%。其中,持有规模最大的万科A和保利地产(600048,股吧),二季度持股总市值分别下滑14.7%和17.5%。

《红周刊》记者注意到,7月以来,多个热点城市相继收紧房地产调控政策,传达了“房住不炒”的信号。深圳、南京、杭州、宁波、东莞等上半年房地产市场较热的城市,都陆续出台了调控政策以促进市场平稳发展。

狐尾松资产总经理王代新告诉记者,由于大部分公募配置的地产股主要是A股的上市房企,而A股的地产板块又一直呈现明显的“政策市”特征,板块与政策的松紧直接相关,在近期多地出台调控政策的背景下,地产股被减配也不意外。

国泰瑞丰基金投研部总监任凯也指出,地产股的投资大逻辑已经发生了变化,这是导致地产板块被持续减配的根本原因。

任凯分析称,“今年3月份地产股行情主要来自业内对楼市调控边际放松的预期,六月底则来自房企销售回暖的业绩数据,但很快地产板块在暴涨了几天后又转跌了,因为大家在各地陆续收紧的调控政策中看不到希望。在近日举行的政治局会议上,中央再提‘房住不炒’和‘内循环’也直接指明,未来政策的核心走向不会围绕房地产展开,而是拉动消费和内需。因此在我看来,资金低配房地产或许成为长期趋势。”

不过,在雪球大V、职业投资人@朱酒看来,地产股被减配很大程度上是受到疫情与资金“抱团”的影响,疫情对经济的冲击和全球资本市场动荡的大环境,使得资金的避险情绪较为浓厚,一些基金机构不得不将其在地产股的部分仓位转移到医药、消费等领域。

“上半年的市场环境对所有投资人而言都是‘活久见’,这时候资金抱团也是很多机构为了自保不得不做出的选择。以白酒股为例,某家白酒企业的中报业绩下滑了70%左右,但其十大重仓股中有五家机构的产品在列,基金持仓占比高达9%左右。这种抱团现象发生在消费、医药板块很多个股身上。公司基本面不见得多好,但资金为了防止股票大跌,只能通过抱团来推高股价。而银行、地产等板块的价值,还由于市场对其高杠杆及政策周期性的误解被忽视。现在一些优质的地产龙头股只有5倍左右的估值,在丰富项目储备推动的高增长预期之下,将会带来确定性收益。”朱酒补充道。

向医药和消费投资逻辑靠拢

地产成长股与物业股受青睐

《红周刊》记者梳理TOP30典型上市房企(含关联物业公司)二季度受基金公司增减持的数据发现,万科、保利、融创等龙头股的基金持股总市值位列A股(见表1)和港股(见表2)前列,但季度持仓变动均呈环比下滑状态。中南建设(000961,股吧)、龙光集团等中型房企及招商积余、碧桂园服务、绿城服务、保利物业等物业管理企业则被明显增持。

表1 A股典型地产股二季度基金持仓变动情况


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数据来源:wind

表2 港股典型地产股二季度基金持仓变动情况


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数据来源:wind

中型房企与物管企业在此轮行情中的市场表现优于龙头股,其背后体现的是资金更愿意为高增长与确定性买账的投资逻辑。

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