[股票质押信托]CF40专家十个小时激辩:股市巨幅震荡原因?危机

2020-05-24 15:19:39 199 配资公司 股市,危机,

  美东时间3月17日,美财长姆努钦在白宫说,“我们正在考虑立即向美国人发放支票。特朗普正寻求直接给美国人超1000美元的补贴。”此外,特朗普政府还在酝酿推出1万亿美元的经济刺激计划

  在政策利好的消息下,3月17日的美国股市迎来反弹,三大股指涨幅均在5%、6%左右。而在此前的39日、12日、16日,美股触发三次熔断。

  316日,美国标普500再度大跌12%波动率VIX数(亦称恐慌指数)推升至83.56,距2008年的历史最高点仅一步之遥。

  与此同时,各国金融市场剧烈震荡,不完全统计显示,至少有13个国家的股市或股指期货在上周触发熔断机制。多个国家更是直接走入“技术型熊市”。疫情已经蔓延至全球各国,金融市场恐慌情绪还在继续酝酿,不确定性让投资者开始抛售各类资产,股市跌、债市跌、黄金跌、原油跌,“跌跌不休”背后到底是哪里出了问题?这是否意味着金融危机已经来临?全球经济衰退开始了吗?

  围绕上述问题,中国金融四十人论坛(CF40)近期连续召开两场线上会议——青年论坛和双周内部研讨会,邀请了百余位学界、监管界和市场界人士展开了共计近十个小时的辩论。今天这篇文章将为您全景式呈现两次会议的精彩内容。

  

CF40专家十个小时激辩:股市巨幅震荡原因?危机已来?(附视频)

  

  分阶段研判:

  美股巨幅震荡背后的原因有哪些?

  3月16日,美股延续上周的巨幅震荡,开盘即暴跌,触发史上第四次熔断。从3月9日到16日,短短六个交易日,美股竟然熔断了三次。与此同时,波动率VIX指数升至83.56,距2008年的历史最高点仅一步之遥。

  三次熔断的触发因素有哪些?

  在3月15日下午召开的会议上,专家表示,3月9号意大利封城,和随后发生的沙特和俄罗斯“油价之争”导致石油价格下跌,二者加剧了金融市场恐慌,是造成第一轮熔断的主要触发因素。

  第二轮有三个触发因素:一是3月11号,世界卫生组织(WHO)宣布新冠疫情是全球大流行病,市场普遍担心如果疫情加速向全球扩散,会使得供应链中断和生产停滞的风险越来越突出,为全球经济增长和金融市场稳定蒙上了阴影。

  二是,3月12号,特朗普宣布,对除英国以外欧盟所有的国家实施30天旅行禁令,进一步引起恐慌和不确定性的上升,同时他宣布一系列的延期缴税,为中小企业提供低息贷款等等纾困计划,内容比较空洞、缺乏细节,而且还暴露了他和国会之间的争斗,使市场信心进一步受到削弱,市场极度失望,所以导致股市大跌。

  三是,3月12号,欧央行加码了量化宽松加强了对市场流动性的支持,但没有像市场预期那样把基准利率降低10个百分点,所以导致市场认为,欧央行的力度不够。与此同时,欧央行行长拉加德还在记者发布会上表示,应对疫情财政政策发挥更大的作用,而市场普遍认为,欧盟提出250亿欧元财政支持计划,可能力度不够,而且欧元区内部关于财政政策的争斗一直是耗时很久,效率很低,所以加剧了市场恐慌情绪,从而导致了第二轮的恐慌和熔断。

  但上述几个也仅仅是触发因素而已,金融市场两度陷入恐慌,根本原因是市场对疫情国际传播准备不足。

  专家进一步解释,最初疫情主要在中国,国外市场“隔岸观火”,判断较为乐观,但是2月22日之后,疫情突然加速国外蔓延,市场情绪出现大幅反转,急转直下。3月3日,美联储临时召开会议,超预期降息50个基点,当时市场上还有观点质疑,这可能加快耗尽它的政策空间,而应对疫情降息的实际效果可能是有限。但是到3月12号的时候,市场对美联储3月18号直接降息一百个基点,并且可能触及零利率下限预测的概率就高达90%。而且从欧央行未加息但是加码量宽也导致市场大跌,也可以看出来市场预期出现大幅度反转。

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